刊於民元前五年（光緒卅三年，公元1907年）12月，後與《輿論日報》合併，改名《輿論時報》。1911年4月，改稱《時事新報》。初為維新派機關報；入民國後一變而為進步黨機關報，常有反對國民黨的言論；北伐後該報又投入新財團之懷抱，立場不一貫。抗戰時遷渝出版，勝利後復員上海。上海解放，停刊。
5月30日，上海發生五卅慘案。《商報》每日撰論指引各界行動，監督政府交涉。首先主張縮小物件，俾罷工工人，生活不生困難；繼於交涉中主張以懲兇及保障為第一任務，應拒絕接受賠償金。因此，交涉使許秋帆竟不敢遽然接受英方75000元之支票。
當時陳佈雷的四弟陳訓慈正在寧波效實中學任教，兼顧老家家務，陳佈雷給他四弟寫家信時，也透露了他的一腔愛國之忱：
……以上把目前要講的家務瑣事大略講完。最後要告弟知道者，兄寫這封信，是在極繁亂悲痛的心境下寫的。這回學生運動，英捕竟開槍殺人！遠道聞者尚且發指，何況我們親在上海目擊喋血前後之種種悲慘情形呢？兄近日要哭，直弄到無處哭。有時也想，並哭的自由也沒有嗎？無寧冒險放聲一哭。但幕後又似有聲音傳來說：&ldo;這不是你自己的家裡！你是人家的僱傭！怎麼能要哭便哭！&rdo;嗚呼四弟，如兄者已近中年，殘血猶熱，這真是人生未有之痛楚呢！上海民眾頗有覺醒，而總商會諸人老成，猶怕擔幹係，怕說話，竊恐禍猶未已，流血者亦正未有艾。速告琯卿趕快進行愛國之宣傳。嗚呼四弟，人間何世？痛！痛！！痛！！！
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