紐約全城蔓延，然後再向華盛頓，費城，休斯頓，洛杉磯等美國主要城市擴散開來，整個美國都陷入了巨大的恐慌之中，在這場如洪水猛獸般的金融風暴面前，美國人剛剛從美西戰爭中獲得的那點兒自豪感蕩然無存。很快，金融危機的影響就摧毀了主要工業城市的經濟發展勢頭。由於股票的大幅縮水，休斯頓礦山開採和軋鋼廠有三分之一陷於停產的邊緣，費城剛剛由政府出資興建的海港也不得不停止施工，洛杉磯鐵路和橋樑等新建專案幾乎全部陷於停頓狀態。各地關閉的工廠不計其數，大批的從業者被強行解僱，美國的街道上時刻站滿了示威遊行的隊伍，他們對羅斯福政府的無能表示強烈的不滿，打出標語：“我們要麵包！”“還給我們的工作。”“打倒華爾街的投機家們！”憤怒的人們整日堵在州政府門前，導致政府的工作也陷於癱瘓狀態。
美國國會和政府議員為此放下了手頭的所有工作，爭論了整整兩天，到頭來一點兒頭緒都沒有，他們在分析造成這場風暴的原因到底是什麼，為什麼在事先一點兒徵兆都沒有，而且又是在美國剛剛戰勝西班牙之後，按理說股市應該瘋狂上揚才對，這種情況簡直與經濟規律背道而馳了。有人猜測是摩根、洛克菲勒等那些大的投資者在玩金融投機，主要目標是物件這場戰爭的最大受益者杜邦公司，但是國會組織的華爾街金融調查團經過仔細的調查並沒有發現，他們有越軌的行為，相反，摩根和洛克菲勒在這次金融風暴中也受到了沉重打擊，可以說是賠到姥姥家去了。
接下來的分析就又陷入了僵局，不是美國本土的大公司，難道會是國外的金融投資者嗎，不可能，自從美國開放股市以來就從沒發生過外國投資者插足華爾街的事，況且以美國完備的金融制度和周密的金融保障體系，外國人別說沒有那種實力，就是有也不可能插足進來。更何況在華爾街註冊的外國公司都是些經濟實力比較弱小的公司，這也是出於對美國金融體系保護的一種措施。他們無論如何沒有想到，正是深處大洋彼岸的中國皇帝，透過一系列精密的安排，把這種不可能變成了可能。
鑑於這次金融衝擊的太多猛烈，美國政府不得不出面向民眾做出解釋，穩定美國民眾瀕臨崩潰的情緒。第二天下午，美國聯邦儲備銀行和財政部部長斯派克表示：“華爾街股市只是遭到一些震盪，這是在股市大幅上揚多日之後的必然表現，美國基本經濟因素良好，股市下跌主要是受到一部分投機家暫時投機影響，投資者不必恐慌。”
他還說：我不認為這是股災。無論如何，政府首先是要捍衛美元匯率穩定。雖然此前一天晚間有炒賣美元的投機活動，但此時炒賣活動已被平息。與此同時，華爾街證券交易所首席分析師約翰也發表講話，聲稱已於前一天晚上擊退了炒家。但對於他們的話，美國人幾乎無一例外的採取懷疑態度。
也許是因為美國政府強有力的干預措施，也許是因為美國政府和金融管理人士的信心感染了投資者，在連續4個交易日大幅下跌後，華爾街股市在這天強力反彈，道瓊斯指數上升118點，升幅達百分之6。89。
當天，斯派克再次信心十足的重申：“美國現行的匯率政策不會改變，在這次活動中受損失的只會是投機者。”
誰知就在斯派克這篇自信滿滿的講話剛剛發表的當天晚上，華爾街遭遇了有史以來最慘痛的一次跌幅，道瓊斯指數在原來的基礎上又狂跌近554．26點，因而導致華爾街證券交易所不得不緊急停盤，這也是美國股市開放以來的第一次停盤。訊息一出，所有美國民眾的情緒一下子跌到了最低點，他們感到前所未有的失落，他們感到被政府的謊言戲弄了，因此全國各地的美國人走上街頭向政府抗議，強烈要求罷免本屆總統羅斯福，解散國會！西奧多羅斯福自從上任以來，他的大棒和金元政策為本屆政府贏得了