下跌的時候，香港政府勢必要做出一個金融政策上的調整，以吸納港幣匯流，催港幣升值。這個政策是什麼？毋庸置疑，那就是提高港幣利率——存款利率與貸款利率同時提高。毫無疑問，一旦這種政策出臺，也就是當港幣利率提高時，國際炒家因為借貸了大量的港幣借款，所以需要承受的利息負債就更加沉重了，弄到最後，他們就等於是在用自己錢砸自己的錢——這也是霍多爾科夫斯基他們推斷投機方不會將狙擊港幣作為主要目標的最直接出點。
可問題在於，國際炒匯市場上存在著一個極其重要的投機定律，那就是“四率失調”投機機遇的定律。根據華爾納的解釋：任何兩種貨幣之間有四個“率”——兩種貨幣的個別利率、即期匯率、遠期匯率，這四個率一定要保持一定的均衡關係，否則就存在著“套利機會”，任何一個投機，都可以在四率失衡的情況下，以“買低賣高”的策略，在毫無風險的情況下，賺得利潤。套利行為會使這些利率或匯率產生變動，直到套利機會消失為止。
老實說，就華爾納說的這些東西，郭守雲並不懂，因為這是最高階的炒匯技巧問題，也是任何教科書都看不到的，今天，等於是來自投機界的高階精英，給他專門上了一課。
………【第七六一章 傳道授業】………
在為郭守雲“傳道授業”的過程中，華爾納舉了一個很簡單的例子，他以三個月的期限為一個操作期間，按照金融學上的“利率平價說”定律，在這三個月的操作期間內，美元利率，港幣利率，以及港幣兌美元的即期、遠期匯率應該是維持著一定關係的。~~。~~這也就是說，只要有了兩種貨幣的利率以及它們之間的即期匯率，就能計算出三個月後兩種貨幣之間的遠期匯率，而這個遠期匯率並不是真實的，它是根據公式計算出來的，也就是金融學上所謂的“隱含遠期匯率”。
那麼推算遠期匯率的公式是什麼樣的呢？很簡單，舉個例子：按照利率平價說的定律，某人今天以一百港幣兌換美元，並將所得的美元存進銀行，經過三個月時間，其連本帶利獲得的錢數，應該等於直接將一百港幣在銀行裡存三個月後本利和所能換得的美元錢數。而三個月後的遠期市場裡的美元對港幣匯率，就是今天所說的三個月期遠期匯率。
而在現實中，根據公式計算出來的隱含遠期匯率基本都不會實現，因為在三個月的時間裡，國際金融市場上會生了各種各樣的突事件，從而導致三個月後的即期匯率與隱含遠期匯率出現差值，這個差值的正負，便是金融炒家們獲利的源頭。
根據華爾納的說法，由於現在香港經濟的展度很快，而美國的經濟雖然已經從前幾年的蕭條中振奮起來，可它的經濟增長度，仍舊無法與香港以及東南亞、東亞各國相比擬，因此，為了刺激國內消費。美元的利率相對是較低地，其年利率大概為百分之六，而且短期內沒有任何調整的可能。與此同時呢，香港由於經濟展過熱，已經在一定程度上出現了通貨膨脹的壓力，香港政府為了回籠資金，穩定港幣市場。此前剛剛提高過一次港幣利率，現今，港幣利率額度維繫在百分之十左右，而且可以預見的是，只要港幣遭到國際遊資的狙擊，香港政府還將進一步提高港幣利率。
華爾納根據此時遊走在東南亞地區的國際遊資總額以及香港政府的承受能力推斷，在未來三個月內，香港政府面對國際遊資地衝擊。很有可能會將港幣利率提升到百分之二十的最高限，以此來抗擊國家炒家的大規模入侵。
這樣一來，美元利率不變。港幣利率大規模提升，同時呢，港幣兌美元的匯率還是恆定的，那麼根據利率平價說的定律來推算。這個公式就算不通了，因港幣利率提升而跳出來的大筆資金成了“空餘”，這部分錢最後被誰拿走了？毫無疑問，就被那些傾力打低港幣匯率