嚴州，不過嚴州這邊因為第四鎮放水，以及空中補給線建立，他們不但毫無戰果，而且還損兵折將。第八鎮損失了一個標，而第六鎮更慘，七個營三千多人傷亡，現在兩個鎮都打不動了。不過按照線報現在滿清正在調集安徽、福建、江蘇、江西的新軍一起開到嚴州會剿，這些兵力加起來大概有五到六萬多新軍，三萬多的巡防隊，加起來近十萬人。
兵力雖多，但是在嚴州那地方卻難以擺開，而且滿清新軍學日本學的太深入了，一切都依照操典行事，所以只會在山地戰當中處處受挫。山地戰，如不能做到像後世對越反擊戰那樣以絕對優勢的兵力一致推進，並且一擊即退，那就會變成美軍在越南的遭遇，掉入一個戰爭的泥潭。而且山地戰完全是連長和連長，排長和排長之間的戰鬥，滿清的那些營管帶、標統都是受過嚴格訓練的，但是隊長（連長）、排長卻未必如此，差一點是武備學堂畢業的，好一點的是保定軍校畢業的，更有些是塞了銀子買來的，素質不高，指揮能力極差。
軍官有差距，編制也很有問題，滿清新軍一鎮兵丁一萬零四百餘人，輜重及後勤加起來只有一千三百餘人，除去留守大營，真正派出去的輜重後勤人員，一個營估計都沒有三十人。山地作戰，望山跑死馬，沒有足夠的輜重隊，根本沒辦法打戰。即便滿清是在外圍，補給通暢，但這只是從外面運送到大營而已，要從大營補給到每一支作戰部隊就難了。要防備革命軍伏擊，最好的辦法就是隨軍攜帶輜重，可隨軍攜帶，又讓士兵行動不便，影響作戰，若是四處抓丁，到時候一遇襲又會逃散，搞得每次圍剿最後的結果就是隨軍的乾糧快吃完就不得不撤退，這時候要麼就是讓革命軍跑了，要麼就是被革命軍反戈一擊。
人員、編制、戰術、武器，各個方面革命軍都佔優，滿清新軍除了湊在一起靠著兵多自保之外，沒佔到什麼便宜。就像現在，在空中補給線建立之後，子彈充足、扔著炸藥裝填的手榴彈、偶爾來幾發迫擊炮的革命軍，打得圍剿的清軍一退再退。到這個月為之，去年嚴州丟失的根據地大部分都奪回來了，現在第八鎮退守到徽州境內，第六鎮退到桐廬縣城，而後只能坐以待援了；而革命軍那邊則在休整隊伍，總結戰法，積蓄力量，等待第三次更大規模圍剿的到來。
楊銳看著戰鬥簡報，並沒有找到什麼值得批評改進的地方，最後就是看了一下物資補給，他其實並不是關心軍火數量，而是關心補給效率。兩艘飛艇，每飛一次補給十六噸物資，一個月飛十次便是一百六十噸。這些運量除了彈藥之外，還運送包括棉花、食鹽、各種軍用民用藥材等物資，運力足夠後勤就有保障。楊銳感覺唯一缺憾就是根據地人口太少，整個嚴州六縣，粗估人口為一百六十萬左右，而根據地現在佔了淳安、遂安、建德、壽昌、分水五縣，所轄人口大概有一百一十萬人。以這樣的人口，加上嚴州本不是魚米之鄉，估計最多隻能養五萬士兵，要是弄出個十萬來，那就撐不到幾年了。
楊銳拿著筆算人數的時候，程莐已經回來了，她一進門看見陳廣壽便知道楊銳回來。忐忑間，上樓推門進來，只聽見楊銳書桌前寫字，嘴上在唸叨著什麼幾萬幾萬的，她忽然又想起那筆錢來了，心中開始不安起來。
程莐還沒有說話的時候，楊銳便轉過頭來了，看著她的樣子好一會兒才道：“嗯……你還是穿西式的衣服好看。”
程莐想著那筆錢，楊銳卻說到衣服上，她心裡一喜便坦白道：“你上次……你……如意裡那邊的錢我……”
“如意裡的錢……”楊銳忽然想起這件事件來了，笑道：“那筆錢本來就是給你在困難的時候用的，用了也沒關係啊。”
看著楊銳毫無所知的笑，再聽他說用了沒關係，程莐心裡忽然鬆了一口氣，這些錢還好是可以用的，要是要還的話那就要耽誤事情了。