的話之後，就說道：“這年頭兒，強權勝過公理，反正我是把話給帶到了，你看著辦吧。”
江風端著茶杯，淺淺的抿了一口，然後就陷入了沉思。
肖永銀帶來的這個訊息，其實卻是一個脫身的良機。
在美國，有一種次級按揭，就是向信用分數較低、收入證明缺失、負債較重的人提供住房貸款。
之所以有這種貸款，是因為當時貸款公司比較看好美國的經濟，他們認為美國的房價還會不斷上漲。因此這種貸款的借款人無需提供任何可以還款的證明。
由於這部分貸款的風險極高，貸款公司貸出這些貸款後，為了降低風險就與投資銀行合作開發了抵押貸款資產證券，並把這些證券出售給投資銀行。而投資銀行透過金融衍生品的創新，將那些次級貸款包裝成債務抵押債券CDO，並把這些CDO分成高階CDO和普通CDO出售給對沖基金，結果高階CDO熱賣。
對沖基金嚐到了高階CDO的好處後就向利率最低的銀行貸款購買普通的CDO。銀行把CDO賣給了對沖基金後發現這是一個獲利巨大的投資品種，為了再在這個專案上取得更大的收益，銀行也買入了對沖基金。而對沖基金又繼續把普通的CDO抵押給銀行獲取貸款，繼續購買普通CDO。
這時候投資銀行又透過金融衍生工具的創新，創造出了CDS，即信用違約交換，也就是給CDO向保險公司投保，讓保險公司也來承擔風險。而CDS又一次大賣。之後投資銀行又發行了一種基金，專門購買CDS，並把之前賺得的錢作為保證金投入。
第446章 脫身之計
（） 由於美國的房價一直居高不下，這種基金也吸引了各種養老基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行來購買。
至此，貸款公司、投資銀行、對沖基金，保險公司，以及該類的金融投資機構都捲入了這場次貸危機。
在整個次級貸款的利益鏈條中，只要美國房地產市場保持繁榮，房價持續上升，鏈條中的各個主體就都可以享受到由於房價上升帶來的好處。但隨著美聯儲不斷地加息和房地產市場不斷走向蕭條，次級貸款者還款的壓力逐漸加大，貸款人違約的比例不斷增加，從而次級貸款利益鏈條從源頭開始斷裂。貸款的風險也隨著這個鏈條蔓延開來，由房地產金融機構逐漸轉移給了資市場上的機構投資者。
2007年7月，美國貝爾斯登旗下的兩家對沖基金瀕臨瓦解；2007年8月，澳大利亞麥格理銀行宣佈旗下兩隻高收益基金面臨25％的損失；法國最大銀行巴黎銀行也宣佈暫時停止旗下三隻對沖基金的贖回，全球的大部分股指暴跌，美國次級貸款危機在其他國家蔓延。
市場的失靈已將世界經濟領航到崩潰邊緣，各國zhèng ；fǔ一致行動挽救危機爆發的行為也表明了問題的嚴重xìng。
當權威的經濟人士將已經爆發的次貸金融風暴歸咎於伯南克的前任格林斯潘時，人們才發現這場危機的來源不是來源於經濟發展身，而是zhèng ；fǔ失靈所致。這正好說明：市場的失靈並非市場原因。
人類在理xìng中成長，但理xìng僅僅侷限於某個時期，而非永遠。當格林斯潘每一次拯救美國以及全球經濟的時候，經濟學家們對格林斯潘的崇拜到了頂峰。現在，當經濟危機再次出現時。理xìng卻告訴經濟學家們，格林斯潘不是神，也是一個會犯錯誤的老齡孩子。
無論是上世紀中期以後發生的金融危機，還是世紀初的金融危機，美聯儲及其他西方國家聯手藉助貨幣貶值、注資、降息等方法化解危機擴大，恢復了世界經濟增長的穩定。但此次危機可能會導致全球各國zhèng ；fǔ的行為並