這些德國沒有也不能生產的東西去償還賠款——用貸款付賠款的可能性被徹底堵死。這種資金繞開實體經濟進行迴圈的辦法哪怕在理論上也是引鴆止渴。德國以很高的利率借入美元或英鎊，大部分不投入生產，而是立即交給戰勝國。長期而言，是放大了而不是縮小的德國的危機。
所以赫斯曼堅持要求以實物償還，哪怕全部以煤炭償還，也比支付借來的英鎊、美元有利！因為要履行實物償還義務，德國就必須增加相應的產能——如果要以煤炭還債，德國就必須大量投資煤礦；如果要用飛機、船舶和汽車等工業品償還，那麼德國就必須投資增加工業產能。
而這些為了償還賠款而建設的產能，同時也是德國的戰爭潛力！
當然，全部以煤炭還債對德國並不是最有利的方案，這隻會形成全世界第一的煤礦開採能力。而赫斯曼想要的還有飛機、汽車和船舶的產能。特別是飛機廠、汽車廠都是非常容易轉成軍用的。
不過在幾度接觸之後，英國對德國試圖藉助賠款大量出口飛機和汽車的要求，總是心存疑慮。
於是赫斯曼又拋棄了“代工廠計劃”，提出由德國的汽車製造商和飛機制造商替英、法、比、意的同行生產產品，同時向它們開放技術——根據這個計劃，德國每年會生產一定數量的飛機、汽車交給英法比，然後英法比意再把它們低價賣給本國生產商，掛上這些生產商自己的牌子進行銷售。
而且不一定要在英法比本國銷售，還可以拿去美國傾銷啊！英法比意都欠美國一屁股債呢——一共欠了103億4千萬美元，要用黃金來還是不可能的。而要用美元償還，美國就必須在一定程度上接受歐洲的商品傾銷。
要不然歐洲國家上哪兒去找美元？又不能自己刷，問美國人去借美元，還不是遲早要出大問題，而且是很致命的問題！
凱恩斯這樣的經濟學家自然一眼就看出來了。大量借貸美元正讓歐洲國家失去本國貨幣的定價權——一旦美國收回他們的資金，歐洲國家的貨幣就要暴跌，經濟就要動盪，甚至政權都會發生更迭。在這種情況下，歐洲國家必然會越來越依賴美國。
因此借新債還舊債的方法簡直是慢性自殺！而吸收美國資本來償還債務，則會讓歐洲國家的經濟依賴美元資本。而且借貸美元和吸收美元資本這兩種方法，一樣會讓美元取代英鎊成為國際儲備貨幣。
所以當凱恩斯看到德國專家委員會提出的具體方案，頓時就是眼前一亮。這個方案才是真正一勞永逸解決103億4千萬美元債務的辦法——把價值超過100億美元的德國汽車、飛機和其它什麼東西賣去美國！
如果美國人堅持貿易自由，那麼就用低價傾銷（賠償物品對英國來說沒有什麼成本）的辦法。如果美國人搞貿易壁壘，那麼英國就可以領導歐洲去和美國理論，讓美國人在減免債務和接受德國抵債物品之間做出選擇……
……
“對於‘實物償還原則’和‘歐洲代工廠計劃’，我們原則上是同意的。”
在威廉街外交部的一間會議室裡，赫斯曼終於聽到了他這些日子最想聽到的話！
凱恩斯終於點頭了！他是英國最權威的經濟學家，他點了頭，英國政府一定也會點頭。
“但是我們不能保證法國一定會支援。”凱恩斯說這話的時候表情非常輕鬆——因為法國是有“精神分裂症”的，他們的大右pai政府已經陷入危機了（政府危機在法蘭西第三共和國是最常見的），很快就要換成好說話的左pai聖母上臺了。
“如果法國願意支援，我們將用以下這些方法解決目前的危機，”凱恩斯接著說出了英國政府的條件，“首先，我們必須要監督德國的中央銀行和財政部。德意志帝國銀行必須脫離政府管轄，變成一家獨立