即便是在金融危機爆發後，美國人的投機心態並沒有很快消失，最初的事實說明。手頭有錢的人買進股票的從法是正確的，在銀行界和政府的努力下，在１嘔！年年初，股票市場挽回了其絕大部分損失人們談論著一個小的“牛市。”伴隨著汽車和商品房銷量的增加，商業性投姿不斷擴大。胡佛總統於１蚓年３月７日繼言“所有的跡象表明股市崩潰給失業造成的最壞影響將於未來的天內消失
４月份，股市開始下跌，到、６月份，每當胡佛總統發表一次樂觀的議論，股市就下滑一次，與辦年舊月的投機性下滑不同的是，這次價格下跌的幅度都很小，但卻步步為營，不可逆轉的。而就是在這種情況下，美國人再一次把自己推向了絕地。在約年播下的的又一操種子在引年結出了惡果。
美國華盛頓特區中心北接拉斐特廣場，南鄰愛麗普斯公園，與高聳的華盛頓紀念碑相望的賓夕法尼亞大街１沏號，是一座白色的二層樓房，這裡便是美國總統府所在地 白宮。
“就差跪下來乞求赫伯特胡佛否決愚蠢的霍利一斯姆特關稅法案
”。
兩天前口摩根的首席地行官托馬斯川拉蒙特在離開白宮時向記者發表宣告，聲中依然帶著難掩的憤怒，不怪他如此的憤怒，作為外債的主要承辦者之一。根對提高關稅最為敏感。如果債務國無法向美國出口其產品，那麼他們如何獲得外匯的以償還他們的債務。
這種新的經濟民族主義的抬頭和形成，破壞了美國的銀行外交家所倡和建立起來的自由貿易和資本流動體系，如何能不讓他們憂心仲仲。
位於白宮西翼捕圓形的總統辦公室內，坐在辦公桌後的胡佛總統神情顯得有些疲倦。或許真的像是朋友們說的那樣，自己恰巧在大難臨頭的前夕擔任總統。甚至於可說是自作自受，因為自己在當商務部長時只醉心於提高生產力。卻不注意購買力不足的危險性。
“總統先生皮革、皮革製品、鞋業、造紙用布和毛仿品、農業化學藥劑的關稅，同樣是有必要的，而提高肉類產品關稅是為了阻止阿根廷對美國的出口，提高仿織品和成衣關係是為了解救蕭條的棉仿行業和成衣行業，國內甫場擴大後，美國各州農民便可從中受益匪淺，農民購買力的提升將有助於我國的經濟恢復”
端坐在總統對面的該項法案由來自猶他州的共和黨人，參議員裡德斯姆特，不停的向總統解釋著透過斯姆特一霍利關稅法的必要性和緊迫性。現在關稅法案已經得到國會的透過，只需要得到總統的簽字，法案就是即時生效。
“總統先生。這項法律儘管提高了上千種進口商品的關稅稅率，但意在透過增加進口商品的價格來鼓勵美國人購買本國商品、增加政府收入、以及保護農民利益。您在競這時曾經承諾會提高農產品進口關稅以幫助受困的農民”。
來自俄勒岡州的共和黨人眾議員威爾斯霍利看著猶豫不決的總統，提醒著總統他在競這時做出的眾多競選承諾。
舊舊年歐戰打響，嚴重打擊了世界的糧食供應，導致糧價飛漲。美國農民立即大規模提高產量。拖拉權等革命性農業機械的數量，在戰爭期間翻了四倍。到達八萬五千臺左右。這不僅大大提高了勞動生產率，也淘汰了九百萬頭左右的農用牲畜，三千多萬畝用於餵養這些牲畜的土地，被騰出來耕種糧食和棉花，使農業產量大幅度提高。
然而，到１叨年停戰、世界糧食供應恢復時小美國農民突然發現這一農業革命帶來的不過是農產品過剩：棉花價格從戰時的每磅石美分跌至１咽年的舊美分。玉米則從每蒲式耳一美元半跌到了美分。
農業的長期衰退，農民的生活水平每況愈下，一直是美國政府關心的重點，胡佛在競這時就做出提高農產品進口關稅保護美國農民的承
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