張啟依舊在瀏覽材料，方鴻旋即有條不紊地說：“基於這五個納入條件，在選取新證50指數的成分股時，會在非金融類的公司裡面根據不同行業進行篩選，一般選取行業中名列前茅或具備高成長潛質的公司納入樣本股範圍內。” 聞言，張啟不由得說道：“那就非常考驗稽核人員的判斷了，尤其是對於成長潛力股的選擇。” 方鴻微笑道：“所以這事兒必須要由最專業的團隊來幹。” 張啟一聽這話，不出意外這個專業團隊肯定會是來自群星資本派顧問挑大樑，資本市場的價值挖掘，各行業的價值潛力挖掘，群星資本的能力絕對是最頂尖的那幾個玩家。 方鴻補充說道：“為了確保新證50指數的影響力和高質量，對其編制的成分股檢測必須嚴格到位，一旦有公司出現重大虧損，稽核人員迅速對其評估是否能夠迴歸原本的市場巔峰，一旦發現或者評估得出結果為該公司沒有好轉的希望，則迅速提出該成分股，便是群星系的標的也不能例外。” 方鴻接著說道：“所以新證50指數成分股調整週期以季度進行，一年便是四次調整視窗，若是到了調整視窗原本50只成分股沒有問題且沒有比之更好的優質個股則繼續保持不變。” 聽到方鴻這麼一番闡述，張啟現在萬分堅信新證50指數未來必定十年如一日維持長牛上漲的整體趨勢，前提是這個新交所註冊制試點能順利落地。 按照這套頂層設計規則之下的新證50指數成分股的調整，簡單的總結為一句話就是：會把即將大跌或進入下跌週期的票調出去，把有潛力的成長股且還沒有漲起來的票調進來。 要下跌的票調出去，要漲的票調進來，新證50指數可不得嘎嘎往上漲嘛，可不就十年如一日的維持長牛上漲趨勢嘛。 這也是一種非常不錯的遏制瘋狂的機制，可以抑制虹吸效應的發生，因為當大家都知道這些票能嘎嘎往上漲的時候，絕對會一擁而上，把它調出去就等於是告訴投資者這票要跌了，不要上頭往裡頭衝。 同理，調進去的股票也是在告訴投資者，這票以後大漲的機率很大，很值得投資，於是這個標的就會被資本市場熱捧。 但這樣也不是最優解，需要打個補丁，因為太直接了，也太簡單了，結果必然會造成調出的股票馬上暴跌，調進來的股票馬上暴漲，投資者無腦看你新證50指數的調整視窗展開操作就行了，反而會加劇短期劇烈波動。 所以，理論是理論層面，現實層面又是一回事，完全照搬理論來執行往往是達不到預期效果，甚至可能會走向預期的反面演進。 方鴻的解決思路其實也很簡單，調出去的成分股普遍會進入調整週期，但這裡面也要有一些還是會繼續漲，同樣的道理，調進來的成分股也不全都會大漲，也會有一些標的不漲甚至下跌。 如此一來，投資者就不會無腦跟蹤新證50指數進行操作，從而放大市場波動，要賺到錢還是得要動腦子的。 不過這個思路看似簡單，實際上極難，要求稽核人員的判斷力、對各大上市公司的分析、對各行業的前景瞭解都要有極為專業的能力才能做到遊刃有餘，可見能夠勝任者絕對都是群星資本內部一等一的高手。 散戶都是很容易上頭的，形成合力時，無論是多空能量都是巨大的，比如做多，去年隔壁創業板開年首個交易日被頂漲停就是最好的寫照；比如做空，眼下的崩盤局面也是最好的寫照，市場暴跌時恐慌的散戶大軍跟風出逃形成慘烈的踩踏局面。 說到底，散戶大軍往往不是一擁而上就是一擁而散，這種群體行為效應，無論是空還是多，都不是好事情。 方鴻不希望新交所有太多的散戶直接參與，以資金量來衡量佔比總量的20%左右最理想，最多不能超過三分之一的比重。 所以得拔高直接參與的入市門檻，僅資金門檻就不低於百萬元。 拉高門檻的同時，並不代表小散就沒有機會投資新交所的上市公司，因為肯定會對應發行新證50ETF場內指數基金，股民不需要開通新交所許可權，有A股賬戶就能直接投資交